ABD'li yatırım bankası Morgan Stanley, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın faiz politikasına yönelik güncel beklentilerini açıkladı. Morgan Stanley ekonomistleri Georgi Deyanov ve Arnav Gupta tarafından hazırlanan rapora göre TCMB'nin 11 Eylül Perşembe günü gerçekleştireceği Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizinin yüzde 37 seviyesinde sabit tutulması bekleniyor. Bankaya göre faiz indirim döngüsü ise yılın son çeyreğinde başlayacak. Morgan Stanley, Türkiye'de enflasyonun ana eğiliminin son çeyrekte gevşeme göstereceğini ve dezenflasyon sürecinin dördüncü çeyrekte yeniden hız kazanacağını öngörüyor. Bu gelişmeler doğrultusunda TCMB'nin temkinli bir faiz indirim sürecine başlayacağı tahmin ediliyor.
100'ER BAZ PUANLIK İNDİRİM
Morgan Stanley, TCMB'nin ekim ve aralık aylarında 100'er baz puanlık iki faiz indirimi gerçekleştireceğini öngörüyor. Bu tahmine göre yılın son iki faiz indirimi toplam 200 baz puana ulaşacak ve politika faizi yıl sonunda yüzde 35 seviyesine gerileyecek. Banka, faiz indirimlerinin 2027 yılında da kademeli olarak devam edeceğini tahmin ediyor. Morgan Stanley'nin öngörüsüne göre politika faizi 2027 yılının sonuna kadar yüzde 27,50 seviyesine kadar düşebilir. Raporda bununla birlikte enflasyonist risklerin devam ettiği ve faiz tahminleri üzerindeki yukarı yönlü risklerin korunduğu vurgulanıyor.
TÜRK LİRASI İÇİN POZİTİF DURUŞ
Morgan Stanley, küresel ve bölgesel koşulların zorlu olmasına rağmen Türkiye'deki mevcut para politikası çerçevesinin dayanıklılığını koruduğunu belirtiyor. Banka, Türk lirası bazlı carry trade işlemlerine yönelik olumlu duruşunu da sürdürüyor. Stratejistler, üç aylık vadede dolar/TL'de kısa pozisyonları tercih etmeye devam ettiklerini bildiriyor. Morgan Stanley, enflasyonun halen yüksek ve yapışkan seyretmesinin yerel tahvil piyasasına karşı temkinli duruşa neden olduğunu ifade ediyor. Buna karşın Türk lirasındaki değer kaybının vadeli piyasalarda fiyatlanan seviyelerin altında kalmayı sürdürdüğüne dikkat çekiliyor. Bankaya göre bu durum, yatırımcılar açısından cazip carry getirilerinin korunmasını sağlıyor. Morgan Stanley'nin senaryosuna göre TCMB bu hafta beklemede kalacak, faiz indirim süreci ise ekim ayında başlayarak yıl sonuna kadar toplam 200 baz puana ulaşacak.
